10月19日，中國證監(jiān)會主場論壇在金融街舉辦。(資料圖片)
□ 本報記者 ?；荽?/p>
自9月中下旬以來，一攬子積極利好的政策密集出臺，釋放加力推動經(jīng)濟回升向好的積極信號，市場投資者的信心大增，A股市場近1個月來迎來整體上漲，市場活力釋放。
日前，在2024金融街論壇年會上，境內(nèi)外行業(yè)機構、專家學者紛紛表示，資本市場在金融運行中牽一發(fā)而動全身，要珍惜、呵護當前良好勢頭。同時建議，進一步全面深化資本市場改革，更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，增強資本市場對科技創(chuàng)新的制度包容性、適應性，堅持以投資者為本，大力改進投資者服務。
世界看多中國資產(chǎn)
股市活力的提升，正在逐漸促進“金融活、經(jīng)濟活”正反饋效應的釋放，也引發(fā)全球投資者廣泛關注。瑞銀、摩根士丹利等外資投行紛紛表示看好中國資產(chǎn)前景，多家機構上調(diào)中國股票評級，“搶籌中國”。
摩根士丹利亞洲首席經(jīng)濟學家陳艾亞指出，當前中國推出的一系列政策會給經(jīng)濟發(fā)展帶來積極的影響，如穩(wěn)定房地產(chǎn)價格、提振市場信心等。相信中國能夠很好應對全球普遍面臨的人口老齡化、貿(mào)易摩擦等挑戰(zhàn)。同時，健康的經(jīng)濟環(huán)境、健康的資本市場有助于整個經(jīng)濟的發(fā)展，一個良性有效的資本市場對于投資者來說也是有益的。
專家們表示，接下來要用全面深化改革，推動資本市場行穩(wěn)致遠。中國證監(jiān)會國際顧問委員會主席、Inigo保險公司主席、英國金融服務管理局前主席霍華德·戴維斯表示，與美國相比，歐洲和中國的銀行系統(tǒng)規(guī)模較大，即使在資本市場內(nèi)部也是偏重于債券。在這樣的金融結構下，歐洲和中國的成長型公司、“拓展型”公司在尋求資金以促進增長方面仍有待提升。因此，更好發(fā)揮資本市場功能，提升股權資本比重、加快風險投資市場發(fā)展，對于促進經(jīng)濟健康發(fā)展非常重要。
近年來，中國積極實施金融開放措施，包括取消銀行、金融資產(chǎn)管理和保險行業(yè)的外資持股比例限制。“這顯示了中國金融市場與全球經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密。”富時羅素集團首席執(zhí)行官菲奧娜·巴塞特說，指數(shù)在支持實體經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮著至關重要的作用。富時羅素希望與相關方面合作，開發(fā)反映中國市場獨特特征的指數(shù)產(chǎn)品，通過合作構建更有效、更有韌性、更具包容性的金融體系，惠及更多的投資者。
“強調(diào)高質(zhì)量發(fā)展和支持創(chuàng)新增長的措施既有針對性，也非常有力。”倫敦證券交易所副首席執(zhí)行官查理·沃克認為，目前英國和中國的資本市場都在進行全面改革，這表明雙方都認識到，經(jīng)濟和技術是動態(tài)發(fā)展的，支持它們的金融系統(tǒng)必須具有適應性。資本市場的長足發(fā)展離不開對可持續(xù)發(fā)展的重視，要堅持綠色和可持續(xù)導向的政策。
更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力
世界處于新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演化期，我國正處于新質(zhì)生產(chǎn)力形成的關鍵時期。專家們建議，更好發(fā)揮資本市場功能，引導更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚，對于我國在激烈的國際競爭中搶占先機，全面建成社會主義現(xiàn)代化強國具有重要意義。
資本市場在服務創(chuàng)新方面具有獨特優(yōu)勢。國務院參事、中國社科院金融研究所研究員尹中立說，顛覆性創(chuàng)新是經(jīng)濟增長的動力所在，但信貸資金、財政資金無法為顛覆性創(chuàng)新主體小微企業(yè)提供足夠的資金支持，風險投資或股權投資機構的介入，能夠有效幫助這些企業(yè)完成技術的轉化。放眼全球，資本市場是顛覆性創(chuàng)新的搖籃，其具有獨特的風險分散機制，可以有效分散新技術開發(fā)的風險和成本，同時，還能通過估值定價、股權激勵、并購重組等措施激勵企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入、推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。
“新質(zhì)生產(chǎn)力代表生產(chǎn)力的躍遷，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)變革是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支撐。資本市場是驅(qū)動創(chuàng)新和科技產(chǎn)業(yè)化的重要力量。”中證金融研究院黨委書記、院長毛寒松說，完善促進科技創(chuàng)新的投融資機制，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是資本市場的重要使命。
香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，新質(zhì)生產(chǎn)力最主要的特點是創(chuàng)新，包括科技創(chuàng)新、生產(chǎn)模式創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新等。證券交易所是資本市場的核心組成部分，為各種創(chuàng)新提供直接融資服務。近幾年，為推動創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，香港交易所在上市制度改革、提升市場流動性等方面做了很多努力，為更多有潛力的創(chuàng)新企業(yè)提供上市路徑。未來，香港交易所將持續(xù)拓展和優(yōu)化互聯(lián)互通機制，推動多項市場制度改革，不斷進行產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，服務新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。
股權投資機構如何更好培育新質(zhì)生產(chǎn)力，中金資本的實踐頗有代表性。中金資本董事長單俊葆表示，一方面，中金資本面向未來產(chǎn)業(yè)進行前瞻布局、分散布局，做好“投早投小投科技”，通過母基金做好科技金融大文章;另一方面，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)龍頭“建圈強鏈”，進行私募股權投資布局。
“以投資者為本”厚培市場
當下，我國居民儲蓄超過140萬億元。如果能引導更多居民儲蓄進入資本市場，市場將有巨大增長空間。專家建議，投資者是市場之本，加快研究出臺保護中小投資者的政策措施，改善社會對資本市場的預期，有利于構建一個長期活躍、健康發(fā)展的資本市場。
中國證監(jiān)會首席律師、法治司司長程合紅表示，維護投資者合法權益必須依法規(guī)范證券發(fā)行人、上市公司、證券期貨經(jīng)營機構、證券期貨基金管理人等重要主體的市場活動，從源頭上加強對投資者特別是中小投資者的法律保護。證券發(fā)行人要堅持誠實守信，系牢資本市場活動中維護投資者權益的第一?？圩?。上市公司要以切實的投資回報夯實維護投資者權益的市場基礎。證券期貨經(jīng)營機構要依法審慎開展業(yè)務，為維護投資者權益提供高質(zhì)量的市場服務。證券期貨投資基金管理人要嚴格履行維護投資者權益的受托管理職責。保薦人、注冊會計師、證券律師等市場中介要當好專業(yè)市場“看門人”。
“通過持續(xù)深化改革來提升全市場的投資者服務能力，必須更加重視投資者感受，提升投資者的獲得感，增強投資者信心。”中國證券業(yè)協(xié)會會長趙山忠說。
“讓更多的投資者看到信心，進入市場，從而讓市場形成‘信心提振—交易活躍—資金進入’的良性循環(huán)。”中國國際金融股份有限公司董事長陳亮表示，投資者是市場之本，更是證券公司的生存之本。證券行業(yè)作為連接資本市場和實體經(jīng)濟的紐帶，既服務于實體企業(yè)對資金的需求，同時也服務于居民財富保值增值的需要。堅持以投資者為本、保護好投資者的合法權益是證券行業(yè)踐行政治性、人民性、堅持以人民為中心價值理念的重要體現(xiàn)。一方面，證券公司要充分發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)的功能，履行好資本市場“看門人”職責，為市場挖掘、培育更多具備長期投資價值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。另一方面，證券公司要發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，加大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)設力度，為投資者提供更加穩(wěn)定的投資回報。
“證券公司要把‘功能性’放在首要位置。”中國銀河證券股份有限公司董事長王晟說，當前居民投資理財需求越發(fā)旺盛，同時，投資者需求也從簡單的經(jīng)紀交易、理財產(chǎn)品，逐漸發(fā)展到投顧陪伴、資產(chǎn)配置，再到“一站式”全生命周期的綜合金融服務解決方案。如何通過改進服務，為不同客群提供長期適配的產(chǎn)品和服務，實現(xiàn)客戶端和產(chǎn)品端、資金端和資產(chǎn)端的適配，成為證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨的重要課題。未來，中國銀河證券將堅持以投資者為本，加快推動服務轉型升級，切實守護好老百姓的“錢袋子”。
首都經(jīng)濟貿(mào)易大學校長吳衛(wèi)星表示，要加強對上市公司信息披露的監(jiān)管，提高資本市場的信息質(zhì)量和透明度。同時要引導長期資金入市，發(fā)揮公募基金等機構投資者市場穩(wěn)定器作用。
當下的資本市場，正處于向高質(zhì)量發(fā)展轉變的關鍵階段。中國證監(jiān)會主席吳清在2024金融街論壇年會上表示，證監(jiān)會將堅持市場化、法治化方向，深化資本市場投融資綜合改革，健全推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展和增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性的體制機制。進一步塑造良好市場生態(tài)，嚴懲財務造假、欺詐發(fā)行、操縱市場、違規(guī)減持等行為，切實維護市場“三公”。“強監(jiān)管不是嚴而無度，關鍵是通過依法有效監(jiān)管，使市場各方各盡其責、各得其所，促進強本強基。”吳清表示，要為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良“軟環(huán)境”，進一步增強政策的穩(wěn)定性、透明度和可預期性，努力讓各類資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”。
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